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百度总裁李彦宏是如何拿第一笔投资的

  1999年,当德丰杰正在为自己的DFJ ePlanet基金忙得不亦乐乎的同时,还从没有想到过公司将来的明星投资企业是中国的搜索引擎企业——百度。

  同年,李彦宏受徐勇之邀来到硅谷,两人都是来自美国东部,在闯荡硅谷时结识,这一次,李彦宏是参加徐勇担任制片人的影片《走进硅谷》首映式,除了看片,两人还决定成立一家公司承载资源:一是可以让李彦宏手上的全球第二代搜索引擎核心技术“超链分析”专利得到利用;二是徐勇在拍摄《走进硅谷》期间结识了大量投资商,可以让技术背景和资本力量顺利结合。两人不仅拟订了发展方向、管理结构等,还设定了融资100万美元的目标。

  技术壁垒大小是风险投资者衡量一个初创企业是否具备投资价值的标准之一。李彦宏曾在搜索引擎公司Infoseek工作,手上持有搜索引擎的核心专利,再加上李彦宏和徐勇提出的中国市场概念,吸引了一家名为半岛资本(Peninsula Capital)风险投资公司的注意。当然这是他们主动推荐的结果,如果不是徐勇在拍摄期间和半岛资本合伙人Greg相识,百度的融资不会这么快到位。

  半岛资本不仅决定投资,还引来了具有搜索引擎背景的风险投资公司Integrity Partner(美国早期搜索引擎公司Inktomi创办者,后该公司被雅虎收购)一起投资百度,双方分别出资60万美元。很难想象的是,如果百度创始人的硅谷融资时间是在2000年年初,那么一些饱受泡沫惊吓而谈“网”色变的投资者们,是否还会投资这样一家尚无成形产品的公司。

  任何一家公司的成功都是“计划”和“运气”的结合体。当Integrity Partner的创始人Scott Welch告诉德丰杰的Jurvetson时,再次印证了这一点:虽然美国纳斯达克股市此时已一片哀鸿,但恰逢德丰杰的全球创业基金刚刚成立,正在四处寻觅投资机会。“运气”就更容易理解了,为什么Scott Welch会把百度推荐给德丰杰而不是其他,这里也自然有原因,在他创办Integrity Partners之前,曾经创建过一家购物搜索公司,德丰杰正是投资者之一,由于这家公司后来被Inktomi收购,德丰杰顺利退出,Scott Welch和德丰杰形成了良好的信赖关系。

  理论上,新成立的德丰杰全球投资基金应该以全新的面貌出现,但实际上仍然和德丰杰保持着千丝万缕的关系。比如,Fisher和Jurvetson与阿瑟德?贾马尔都是DFJ ePlanet投审会成员,任何潜在的投资项目必须经过投审会的审核,ePlanet并没有完全自主投资决策权。

  因此,当百度被介绍给Jurvetson后,他很快联系到了亚洲区同事(当时还没在香港之外设立办公室)。但很不巧,中文对于新加坡和香港的两位董事来说只是一大堆象形文字,在这里没法如印度一样靠英语走遍天下,因此,刚刚从新加坡加入DFJ ePlanet的符绩勋被委派负责对百度的尽职调查。

  对市场、技术和管理者进行细致调查后,2000年9月,DFJ ePlanet和IDGVC共同投资百度,双方出资1 000万美元,前者占到了出资金额的75%,符绩勋代表DFJ ePlanet担任百度公司董事。

  当时,百度的模式还比较单一,仅仅是定位于给新浪、搜狐、263等大型门户网站提供搜索引擎服务。当初门户网站可以提供一种用来给网站内容分类导航的图标,并放在某个不起眼的角落,给寻找网站深处网页的人提供直达通道,更多的是“自娱自乐”的功能。早期的百度就是这种功能的技术提供者,从中收取服务费和分成费用。这和美国搜索引擎公司Inktomi的商业模式非常类似,在DFJ ePlanet投资百度之前,Inktomi在纳斯达克股票市值已经蹿到130亿美元。就像符绩勋所说的,投资百度“的确冒了很大风险”。

  后来的事情大家就都知道,Google领头了最后一轮,本来想收购Baidu,结果李彦宏不买账,独立上市,形成了目前的格局。

  但DFJ作为最早大手笔下注baidu的投资者,获益不菲,100倍那是保守估计。那段时期是DFJ中国的黄金岁月,它同期还投资了空中网、分众传媒等项目,回报都在几十倍。

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